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4、投资建议：维持“买入”评级。公司非息收入逐步恢复中，我们依旧看好公司零售基础优势，以及在新规则下的业务成长前景。作为银行股投资中个股阿尔法的代表，行业景气低位下公司有望继续保持业绩的高增长，建议以中长期配置思路把握投资价值。维持 2020/21 年归属普通股股东净利润同比增长15.44%/15.54%的预测，相应小幅上调EPS预测至4.17/4.82元（原预测4.16/4.81元）。当前 A 股和 H股股价分别对应 2020年 1.48xPB 和 1.42xPB。

责任编辑：高艳云增速持续保持8%以上 民间投资已成主力军民间投资正朝着既定的方向发展。国家统计局9月14日发布数据称，今年1-8月份，民间投资259954亿元，增长8.7%。国家统计局新闻发言人毛盛勇当时解释称，今年以来累计各个月的增长速度都在8%以上，民间投资增长幅度反映了调控效果的显现。

站在当下时点，我们尝试通过解释以下问题，来厘清当外资流入行为发生变化时，会对这波春季行情造成哪些影响：1、如何看待这场由外资流入率先推动的春季行情？2、以史为鉴，外资会在何时流出，流出时有何特点？3、本轮外资流入有变之后，我们将如何应对？1如何看待这场由外资流入率先推动的春季行情？

陶冶、周子敬在内的诸多行业人士都不否认便利店很难盈利，目前即便盈利也是利润较薄。陶冶表示，便利店开到一定规模时有望盈利，好邻居在北京开到第100家时开始第一次盈利。在他看来，不同的店模式不同，各家规模到什么程度开始盈利也都不一样，不能一概而论。

2002年任中国证券监督管理委员会发行监管部主任；2004年7月任中国证券监督管理委员会主席助理、党委委员兼发行监管部主任；2008年任中国证券监督管理委员会副主席、党委委员；2015年11月涉嫌严重违纪，接受组织调查。他还在1980年即以高考状元的身份进入北京大学国际政治系学习，后公派日本留学，获得日本东京大学博士。从1989年起，姚刚先后在日本三洋证券、法国兴业银行东京证券公司、法国里昂信贷银行东京证券公司从事期货和投资银行业务。

实际上，今年中报A股出现大批上市公司“躺赚”的现象，还有一个至关重要的原因是“新金融工具会计准则”的执行——在新准则下，取消了“可供出售金融资产”。简单来说，权益投资绝大多数被归入“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，公允价值变动将直接计入损益，增加损益表的波动性。市场波动造成的公允价值下降，将直接反映到利润上。“躺赚”现象就是在这种情形下发生的。